매주, 매달, 매 분기에 발표되는 50개 이상의 경제지표를 곱한다면, 왜 주식과 채권,
그리고외환시장이 끊임없는 움직임을 보이고 있는지 이해할 수 있을 것입니다.
금융시장에 큰 타격을가하는 경제지표로는 소비자물가지수, 산업생산지수, 소매판매지수
그리고 신규주택착공지수 등을 꼽을 수 있습니다.
이 지표들이 투자자산의 가치를 쉽게 좌지우지할 수 있기 때문에 정부는 이 안에
담긴 민감한경제정보의 흐름을 통제하기 위해 특별한 조치를 취하기도 합니다.
이런 경제 지표들은 다음에 제시되는 몇 가지의 속성을 공통적으로 가지고 있습니다.
정확성
경제의 건전성을 평가하는 데 있어 특정 경제지표들은 다른 지표들에 비해 더 큰
신뢰를 받고 있습니다. 이 지표들의 정확성을 결정짓는 것은 그 지표들을 작성하는데
기초가 되는 자료를 수집하는 방식과 연관이 있습니다.
대부분의 경제지표는 여론조사 결과를 근거로 하고 있습니다. 따라서 광범위하고
대표적인 샘플을 얻는 것은 정확성의 전제조건이 됩니다.
지표의 시의적절성
투자자들은 손에 바로 쥘 수 있는 가장 즉각적인 경제뉴스를 원합니다. 오래된 자료는
그 이용 가치가 현저히 떨어지기 마련입니다. 지표가 시의적절하게 발표될 때
그 지표가 시장에 미치는 영향력은 더욱 확대됩니다.
예를 들어 투자자들이 고용현황 보고서에 각별한 관심을 기울이는 이유는 이 보고서가
조사대상 월 종료로부터 겨울 1주일 정도 후에 발표되기 때문입니다. 이와 대조적으로
투자자들은 연방준비국의 소비자 신용할부대출 보고서에는 큰 관심을 두지 않는데,
그 이유는 이 보고서가 조사대상 월로부터 두 달이나 경과하여 발표되기 때문입니다.
경기순환 단계
특정한 경제지표가 발표되는 순간이 매우 큰 기대 속에 기다려지는 때가 있습니다.
그러나 똑같은 경제지표들이 다른 시기에는 거의 관심을 받지 못하기도 합니다.
경제지표들에 대한 관심도가 이처럼 들쑥날쑥한 경향을 보이는 것은 경제가 순환을
거듭한다는 것과 매우 연관이 있습니다.
실직 노동자와 유휴 상태의 제조업 설비가 증가세를 보이는 경기 침체기에는
인플레이션에 많은 관심이 집중되지 않습니다. 따라서 이 시기에 소매단계에서의
인플레이션을 측정하는 소비자물가지수 같은 지표들이 금융시장에 미치는 영향력은
경제 호황기 때의 영향력과 동일할 수는 없습니다.
경제 회복기에 가장 중요하게 취급되는 지표들은 주택착공, 자동차 판매, 주요
주가지수들인데, 그 이유는 임박한 경제 회복에 대한 가장 빠른 단서를 이 지수들이
종종 제공해 주기 때문입니다.
경기가 일단 활황기에 접어들게 되면 소비자물가지수와 같은 인플레이션 지수들이
다시금 조명을 받는 반면 다른 지표들에 대한 관심과 기대는 저하되기 마련입니다.
예측 능력
주가지수와 주택 및 자동차 판매를 포함한 몇몇 지표들은 경제의 터닝포인트를
사전에 성공적으로 예측하는 능력이 있다. 그러나 내구재 예약 주문지수처럼 비교적
덜 알려진 다른 지표들 또한 경기 변화의 조짐을 알리는 역할을 하기도 합니다.
대개의 경우 경제의 흐름을 선행하는 것으로 알려진 경제지표들이 투자자들에게
더욱 큰 영향력을 발휘합니다.
관심의 정도
경제지표를 접하는 사람이 투자자인지, 경제학자인지, 제조업자인지 또는
은행가인지에 따라 일부 지표들은 다른 지표들보다 더 큰 흥미를 불러일으킬
수 있습니다.
예를 들어, 기업 경영자들은 미국인들의 소비 경향을 파악하기 위해 신규
주택판매와 기존주택판매 수치에 집중적인 관심을 기울일 것입니다. 가구와
가전제품을 판매하는 기업들은 이러한 통계자료들을 관찰함으로써
운영 확장이나 신규 재고 투자 또는 공장폐쇄 여부를 결정할 수 있게 됩니다.