소매판매 지표의 정의와 시장 영향력

시장 민감도	높음
내용	소비자지출과 관련된 보고서로 매달 가장 처음 발표
인터넷 발표	www.census.gov/retail
발표 시간 및 시기	오전8시 30분(미 동부시간 기준), 보고대상 월 종료 4주 후에 발표
발표빈도	월간
작성기관	미 상무부 산하 인구조사국

 

웹사이트 주소    www.census.gov/

Census.gov

 

1.지표의 정의

 

소비자지출은 전체 경제 활동에서 70%의 비중을 차지하고 있으며, 이중 소매판매가

차지하는 비중은 1/3에 달합니다. 만약 소비자들이 지출을 끊임없이 지속할 수 있다면,

이것은 전반적인 경제성장과 번영의 신호로 여길 수 있습니다.

 

인구조사국은 소비자의 소매지출을 측정하기 위해 매달 수천 명의 소매업자들에게

최신 매출 자료를 보내줄 것을 요청하고 있다. 투자자들과 경제학자들이 소매판매

보고서를 소비자지출 패턴 변화의 가장 뛰어난 지표로 여기는 것은 바로 이와 같은

이유 때문입니다.

 

소매판매 수치가 예상 밖의 변화를 보이면 주식과 채권 시장이 크게 동요할 수

있습니다. 그러나 소매판매 지표에는 몇 가지 단점도 존재합니다. 이 지표는 백화점과

자동차 판매점, 주유소, 음식점 등에서 판매하는 제품에 대한 지출만 다루고 있으며

항공여행과 치과진료, 이발, 보험, 영화 등 전체 개인지출에서 2/3가량의 비중을

차지하고 있는 서비스산업 관련 지출에 대해서는 전혀 언급하지 않고 있습니다.

 

뿐만 아니라 소매판매는 인플레이션 조정을 거치지 않은 명목 달러로 만 측정되기

때문에, 그 결과 소비자들이 실제로 제품을 추가 구매하였는지 아니면 단순히 상승된

상품 판매 가격에 따라 추가 지불을 하였는지를 구별하기가 쉽지 않습니다.

예비 보고서라고 알려진 소매판매에 대한 최초 보고서는 매우 큰 변동성을 보일 수

있기 때문에 오해를 불러일으킬 만한 여지를 많이 가지고 있습니다.

 

한 달 동안 소매판매 수치가 하락하였다고 발표한 보고서의 내용이 후에 상승 수치로

개정되는 경우는 그리 드문 일이 아닙니다.

 

그럼에도 불구하고 미국 정부에서는 이 경제지표 시리즈를 현대화하는 과정에서 약간의

진전을 보여왔습니다.

 

하지만 이 보고서에는 온라인 판매 수치가 별도로 분류되어 있지는 않습니다. 인터넷을

통한 소비자들의 구매량을 살펴보려면 상무부의 분기별 전자상거래 보고서를

찾아봐야 합니다.

 

2.시장에 미치는 영향

 

(1) 채권시장

채권시장의 자산운용 전문가들은 소비자들의 소비가 증가하는 상황에 우려를 느낍니다.

소매판매의 급증은 소비가 활발히 이루어지고 있음을 의미하며, 이러한 경향은

경제 성장을 부추기면서 채권 가격의 하락과 수익률의 증가를 불러올 가능성이 큽니다.

 

소매판매의 둔화 또는 하락은 채권 가격의 상승에 대한 기대치를 상승시킵니다.

 

(2) 주식시장

주식투자자들은 경제 소비자 부분에서 일어나는 활동들을 면밀히 주식합니다. 건전한

소비판매의 증가는 기업의 수익과 이윤을 증가시키는데, 이 두 가지 모두 주식 시장에

긍정적으로 기여합니다.

 

그러나 소매판매의 성과가 미약할 경우에는 이후에 소비자들이 어떤 행동을 취하게 될

것인지, 그리고 기업의 수익이 과연 유지될 수 있을 것인지에 대해서는 많은 사람들이

우려를 느끼게 될 가능성이 매우 큽니다.

 

이러한 불확실성으로 인해 주가는 하락 압력을 받을 수 있습니다.

 

(3) 외환시장

외환시장에서는 소매 판매 보고서가 신중한 분석을 요하는 지표라고 여기고 있습니다.

외국 투자자들은 미국 소비자들의 활발한 소비가 달러의 가치에 긍정적으로 작용하는

금리 동결을 불러일으킬 수 있다는 점 때문에 이를 선호하고 있지만, 지나치게 활성화된

소매판매 수치는 구매 제품의 상당수가 수입품이라는 점에서 달러화의 가치에 부정적인

영향을 미치기도 합니다.

 

미국의 무역적자가 오랫동안 유지되어 온 사실을 고려하면, 수입의 급증은 이러한 모든

수입품들에 지불되어야 할 비 달러 통화에 대한 수요 역시 증가시키면 그 결과로 달러화

가치의 하락을 불러올 수 있습니다.