뉴스나 마켓 리포트 등을 보고 있으면 자주 나오는 'FRB'라는 조직. 어떤 조직인지 아시나요? 이번에는 경제에 대해 배운다면 꼭 알아두고 싶은 FRB에 대해 처음부터 해설하겠습니다.
FRB란?
FRB란, 미연방 준비 제도 이사회(Federal Reserve Board)의 약칭으로, 미국의 중앙은행에 해당합니다.
FRB는 금융정책 실시를 통해 미국의 고용 극대화, 물가 안정화, 적절한 장기금리 수준의 유지를 실현하고
그 결과로 미국 경제를 활성화하는 것을 목표로 하고 있습니다.
일본에서 말하면, 일본은행과 같은 역할을 하는 기관으로, FRB는 일본은행과 마찬가지로,
독립된 정부기관인 동시에, 국민과 의회에 대해 설명 책임을 지고 있습니다.
FRB의 동향은 전 세계적으로 주목받고 있습니다. 그것은 미국 경제가 세계 경제의 중심적 존재이고, 그 미국 경제를 크게 움직이는 것이 FRB이기 때문입니다.
FRB가 실시하는 금융정책은 물론, 미국의 금융정책을 결정하는 FRB의 회합인
FOMC(Federal Open Market Committee(미연방공개시장위원회))에서 논의된 내용이나 FRB 의장의 발언은 세계 경제를 움직일 수 있을 정도로 큰 힘을 가지고 있습니다.
FRB의 조직 체계는 어떻게 돼?
FRB라고 하는 조직은, 안전하고 유연한, 안정된 통화·금융 시스템을 국가에 제공한다고 하는 목적 아래에
연방 의회에 의해서 창설된 FRS(Federal Reserve System(미연방 준비 제도))라고 하는 제도 아래에
설치되었습니다. 역사는 오래되어 FRB의 구체제 연방 준비국은 1913년에 창설되어 1935년에 현재의
명칭으로 변경되었습니다.
FRS는, FRB와 각 지구의 연방 준비은행, FRS 가맹 은행, FOMC, FAC(미연방 자문 위원회)로 구성되는
제도입니다.
FRB는 의장 1명, 부의장 1명을 포함한 이사 7명으로 조직되어 있습니다. FRB는 이사회이지 은행이 아니기 때문에 실제로는 이 FRB 아래 각지의 연방준비은행이 중앙은행 업무를 하고 미국의 금융정책이 실시됩니다.
일본에서는 일본은행이 금융정책의 결정부터 실시까지 담당하지만, 미국은 연방제 때문에
지방분권 의식이 강해 이러한 구조로 되어 있습니다.
FRB의 통화 정책을 결정하는 FOMC
FRB의 회합인 FOMC는, 통상은 연 8회 개최(긴급 시에는 수시 개최) 되어 금융 정책을 결정하고 있습니다.
일본에서 말하면 일본은행의 금융정책 결정 회동에 해당하는 것입니다.
FOMC에서는 FRB의 이사 7명과 12개 지구의 연방준비은행 총재(이하 연은 총재) 중 5명이 투표권을
갖고 있으며, 각 지구의 연은 총재 5명의 내역으로는 뉴욕 연은 총재를 상임으로,
나머지 4명을 다른 지구 연은 총재로부터 윤번제로 선출하게 되어 있습니다.
※투표권이 없는 다른 연방은행 총재도 FOMC에는 참석해 논의에 참여합니다.
FRB가 실시하는 주요 금융정책 수단은 "할인율 심사·결정", "지준율 결정", "공개시장 조작"의
세 가지이며, 그 중 정책금리(FF금리) 유도 목표를 비롯한 공개시장 조작 방침 결정을 FOMC가
담당하고 있습니다.
여담입니다만, FOMC에 참가하는 이사·연은 총재 중에서, 정책 금리의 인상에 적극적인 사람을 「매파」,
신중한 자세인 사람을 「비둘기파」라고 부르고, FOMC의 실시에 즈음해서는, 그러한 각파의 자세도
향후의 동향을 예상하는 데 있어서는 중요할 수도 있기 때문에 주목해 두면 좋을 것입니다.
연준의 통화 정책
지금까지 FRB의 개요 등에 대해 설명했습니다. 실제로는 어떤 금융 정책을 실시하고 있는지 살펴봅시다. FRB의 주요 금융 정책은 리먼 사태 이후 다음과 같이 실시되어 왔습니다.
<2008년 9월 리먼 쇼크>
2008년 11월 QE1(양적완화) 개시(미국에서는 최초)
2008년 12월 제로금리 정책 시행
2010년 11월 QE2 개시
2012년 9월 QE3 개시
<2013년 5월 버냉키 쇼크>
2014년 10월 양적완화 정책 종료
<2015년 8월 차이나 쇼크>
2015년 12월 제로금리 정책 종료→정책금리 인상
<2020년 3월 코로나 쇼크>
2020년3월 QE4
FRB는 양적완화와 정책금리 유도 등을 통해 미국 경제 활성화를 시도하고 있습니다.
2020년의 코로나 쇼크 시에는, 2020년 3월부터 2021년 3월까지의 1년간에 전연은의 총자산이
+2.4조 미 달러( 약 269.6조엔*)가 될 정도의 대규모 금융완화를 실시해, 미 경제의 회복을 지탱했습니다.
마지막으로
이처럼 FRB가 실시하는 금융정책은 미국 경제를 크게 움직입니다.
미국 경제의 동향이 세계 경제에 크게 영향을 주는 것을 감안하면 세계 경제를 이해하려면 FRB에 대해
이해하는 것이 필수적입니다. 앞으로는 꼭 FRB의 동향에도 주목하면서 세계 경제를 바라보시기 바랍니다.